A rentabilidade do Tesouro Direto é dinâmica e muda diariamente. Não existe um título que paga mais sempre. A escolha que trará o maior retorno depende dos seus objetivos e das suas expectativas sobre o futuro da economia (principalmente a taxa Selic e a inflação/IPCA).
Abaixo, detalhamos a comparação e o cenário para 2025 (com base nas taxas observadas no mercado e projeções econômicas):
1. 🥇 Tesouro IPCA+: O Potencial de Longo Prazo
- Rentabilidade: Paga a variação do IPCA (inflação) + uma taxa de juro real fixa (Ex: IPCA + 7,81% a.a.).
- Quando Paga Mais:
- No Longo Prazo: É historicamente o título que oferece o maior retorno, pois garante o seu poder de compra (repondo a inflação) e adiciona um ganho real robusto (a taxa fixa).
- Se a Inflação For Alta: Se o IPCA superar as expectativas, o retorno total será elevado.
- Se a Taxa de Juro Real Cair: A queda da taxa de juro real negociada no mercado gera o que chamamos de Marcação a Mercado, valorizando o seu título se você vendê-lo antes do vencimento.
- Cenário 2025: Muitos analistas indicam o Tesouro IPCA+ como uma boa opção, especialmente para prazos longos (acima de 5 anos), pois garante um ganho real acima da inflação, independentemente das oscilações da Selic.
- Melhor Uso: Metas de longo prazo, como aposentadoria ou compra de imóveis.
2. 🥈 Tesouro Prefixado: A Aposta na Queda dos Juros
- Rentabilidade: Paga uma taxa fixa e predeterminada (Ex: 13,45% a.a.). Você sabe exatamente quanto vai resgatar no vencimento.
- Quando Paga Mais:
- Se a Selic Cair: Se a taxa Selic (e consequentemente os juros de mercado) cair abaixo da taxa que você contratou, seu título será o “campeão”.
- Marcação a Mercado: Assim como o IPCA+, a queda nas taxas de juros no mercado valoriza o título prefixado, permitindo um lucro antecipado com a venda antes do vencimento.
- Cenário 2025: Com as projeções de que a Selic possa continuar em queda, o Prefixado é uma aposta interessante. Se você trava uma taxa alta hoje, garantirá esse rendimento mesmo se a Selic cair.
- Exemplo de taxa observada em jan/2025: Tesouro Prefixado 2031 pagando em torno de 15,05% ao ano.
- Melhor Uso: Metas de médio prazo, desde que você se comprometa a levar o título até o vencimento.
3. 🥉 Tesouro Selic: O Título para a Reserva de Emergência
- Rentabilidade: Paga a Taxa Selic acumulada + um pequeno ágio/deságio (Ex: Selic + 0,05% a.a.).
- Quando Paga Mais:
- Se a Selic Subir: O retorno acompanha o aumento da taxa básica de juros da economia.
- No Curto Prazo e Liquidez Diária: No dia a dia, é o título mais seguro contra a Marcação a Mercado, pois acompanha a taxa básica, sendo o ideal para quem precisa de dinheiro a qualquer momento.
- Cenário 2025: Se a Selic se mantiver alta (ou subir), ele será um ótimo pagador. No entanto, se a Selic cair (o que é uma projeção comum), sua rentabilidade será menor que a do IPCA+ ou Prefixado (travado em taxa alta) no longo prazo.
- Melhor Uso: Reserva de Emergência e objetivos de curtíssimo prazo, devido à sua liquidez diária e segurança (baixa volatilidade).
⚖️ Conclusão: O “Melhor” Depende do seu Cenário
| Título | Maior Retorno se… | Risco Principal | Uso Recomendado |
| Tesouro IPCA+ | Inflação (IPCA) for alta (garante ganho real no longo prazo). | Venda antecipada em cenário de juros reais em alta. | Longo Prazo, Aposentadoria |
| Tesouro Prefixado | Taxa Selic cair abaixo da taxa contratada. | Venda antecipada em cenário de juros em alta. | Médio Prazo, Taxa Fixa Garantida |
| Tesouro Selic | Taxa Selic se mantiver alta ou subir. | Rentabilidade pode ser superada por inflação (IPCA) ou prefixados. | Reserva de Emergência, Curto Prazo |
Para o investidor que tem um horizonte de 2025 a 2035+: A diversificação entre Tesouro IPCA+ (para proteção da inflação e maior ganho real) e Prefixado (para travar taxas altas) é a estratégia mais recomendada para maximizar o retorno no longo prazo. O Tesouro Selic deve ser usado apenas para a sua Reserva de Emergência.
Vamos simular um investimento no Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2035, utilizando os dados de rentabilidade mais recentes do mercado (taxas de juro real observadas).
📊 Simulação: Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2035
Este título é um pós-fixado híbrido. Ele protege seu dinheiro da inflação (IPCA) e garante um ganho real fixo, além de pagar cupons de juros a cada seis meses.
1. Parâmetros do Investimento (Estimativa)
| Item | Valor / Condição | Observação |
| Título | Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais | Vencimento em 15/05/2035 |
| Rentabilidade Contratada | IPCA + 7,31% ao ano | Taxa de juro real (fixa) recente no mercado. |
| Prazo | Aproximadamente 9,5 anos | Considerando a data atual até o vencimento. |
| Valor Inicial | R$ 10.000,00 | Valor arredondado para fins de ilustração. |
| IPCA Médio Anual | 4,0% | Projeção de inflação anual para o período. |
| Rentabilidade Total Estimada | 11,31% ao ano | (4,0% do IPCA + 7,31% de juro real) |
2. Resultado Estimado no Vencimento (15/05/2035)
| Indicador | Cálculo | Valor Estimado |
| Valor Bruto (no vencimento) | R$ 10.000,00 investidos a 11,31% a.a. por 9,5 anos | R$ 27.570,00 |
| Lucro Bruto | R$ 27.570,00 – R$ 10.000,00 | R$ 17.570,00 |
| Imposto de Renda (15%) | Alíquota mínima de 15% sobre o lucro (prazo > 720 dias) | R$ 2.635,50 |
| Valor Líquido | Valor Bruto – IR | R$ 24.934,50 |
Importante: Este resultado final não considera os juros que você receberia a cada 6 meses, mas sim o valor que seria acumulado se todos os juros fossem reinvestidos no próprio título.
3. Sobre os Juros Semestrais (Cupons)
A principal característica deste título é o pagamento de juros a cada seis meses (cupons).
- Vantagem: Você recebe uma renda passiva periódica, que pode ser usada ou reinvestida.
- Desvantagem Fiscal: Cada cupom de juro semestral tem Imposto de Renda (IR) descontado na fonte, seguindo a tabela regressiva do IR na data do pagamento do cupom (a alíquota vai diminuindo a cada 6 meses, começando em 22,5% e chegando a 15% após 2 anos).
Pontos Chave do Tesouro IPCA+
- Proteção contra a Inflação: É o único que garante que seu dinheiro sempre renderá acima da inflação. Seu poder de compra estará garantido.
- Marcação a Mercado: Se as taxas de juros reais da economia caírem (o que é uma possibilidade em um horizonte de 9 anos e meio), o preço do seu título pode subir rapidamente. Se você vender antes do vencimento, pode obter um lucro superior à taxa contratada. No entanto, se as taxas subirem, você pode ter prejuízo ao vender antes.
- Compromisso com o Vencimento: Para garantir os 7,31% a.a. + IPCA contratados, você deve levar o título até a data de vencimento (15/05/2035).
Lembre-se que o cálculo acima é uma simulação baseada em dados de mercado. A rentabilidade futura depende da inflação (IPCA) real no período e o valor líquido pode variar ligeiramente devido à cobrança da taxa de custódia da B3 (0,20% a.a.) e do IR sobre os cupons semestrais.